Efeitos para economias emergentes serão desafiantes; sem ajuda da política fiscal, ficará difícil para País reduzir a taxa real de juro
Em 2013, Lawrence Summers revitalizou o conceito de “estagnação secular” de Alvin Hansen, prevendo que o envelhecimento populacional e a concentração de riqueza aumentariam a poupança enquanto a demanda por investimentos cairia, especialmente devido às inovações digitais que requerem menos capital. Isso reduziria a taxa real de juros neutra, possivelmente para valores negativos, como sugerido pelo fraco crescimento dos EUA entre 2008 e 2016. No entanto, eventos como a pandemia de covid-19, tensões geopolíticas, guerra comercial sino-americana e a necessidade de investimentos em energia verde inverteram essa tendência, aumentando a taxa de investimento e demanda por bens de capital. A deterioração fiscal global e os financiamentos necessários para esses novos investimentos pressionarão a taxa real de juros de equilíbrio, com o Fed estimando uma taxa mais alta, possivelmente próxima a 2% ao ano. Para economias emergentes como o Brasil, a ausência de suporte fiscal tornará mais difícil a redução da taxa real de juros.
Fonte: Estadão
Leia mais em: https://tinyurl.com/33n5pprr
